乐视网召开2017年度网上业绩说明会,空调买柜机还可送挂机

如果相安无事总是风平浪静,空调市场就不再是空调市场。随着夏季来临,意味着空调行业的传统旺季悄然而至。然而,今年的空调行业却一反常态。近日,上游财经—重庆商报记者走访市场获悉,空调一哥格力宣布“5.20全城抢格力”拉开了促销大戏,5.19~5.20这两天,格力推出7.7折购20万套特价空调。随后,美的则以美的集团50年庆为由,于5.18~5.20推出了50万套空调,价格低至7折。奥克斯、海尔等多家空调企业也纷纷跟进。
空调跌破千元价格战“重出江湖”
5月18日,上游财经—重庆商报记者走访市场看到,南坪苏宁卖场内促销的宣传画随处可见:“预存20倍翻、999元特价空调疯狂抢,中央空调0元精工安装、支架免费”。据悉,此次空调节,苏宁999元超低价爆款空调就投入1万台。
几乎同一时间,国美重庆门店内,随处可见“5.20全城抢格力,低至7.7折,仅此2天”的促销展板。美的空调专区也贴着“50万套空调,价格低至7折”的宣传语。
除了价格直降,空调买柜机还可送挂机。如购买格力I尊、I尊Ⅱ系列柜机,送1.2P变频U铂挂机;购买海信男神X柜机,加399元送1.2P一级能效女神挂机。
作为空调业的三大“霸主”格力、美的、海尔纷纷抛出大力度促销,海信、奥克斯、TCL等品牌也纷纷跟进,个别品牌打出了“优惠不止7折”的宣传语。
除了价格厮杀之外,苏宁推出以旧换新、30天包退365天包换,送装同步,迟到就赔,买贵就赔等。国美则提供了20公里内免收远程安装费、免费支架、免本机充氟费等空调“八免”安装服务。
促销单“满天飞”的背后,一场一反常态的空调“价格战”正在紧锣密鼓地进行中。
“淡季压货”逻辑空调库存再破4000万套
上游财经—重庆商报记者注意到,从产业链上游来看,铜、塑料等在家电企业成本结构中占比达90%的原材料,价格都在蹭蹭上涨,其中,铜指数涨幅高达30.9%,人力成本、物流成本、仓储成本等也在快速增长。这对于利润本来就很薄的家电行业而言,可谓雪上加霜。
成本高企,又时值空调销售旺季,为何各大商家却逆势促销?业内人士称,业已形成的巨大库存无疑是悬在空调行业头上的达摩克利斯剑。
“归根结底,还是在于巨额库存。”奥维云网相关人士分析,奥维云网发布的最新数据显示国内的空调库存已达到3700万台,3月底则突破4000万台。
4000万套以上的库存是什么概念?按照行业统计,这是国内将近一年的销售总量,也就是说行业从现在起不再生产,4000万套到今年销售季结束都难以消化掉。
与此同时,奥维云网数据还显示,2018年1-2月,空调零售额总计126亿元,同比下降4.0%,零售量320万套同比下降11.7%。尽管3月份力挽颓势,促使整体市场量额齐升,不过较2017年Q1的零售额同比下滑了17个百分点。且行业均价相比上月下滑明显。这意味着,回暖的销量不过是促销换来的。通过“月返、季返、年返”等政策性补贴,层层推动空调经销商的“吃政策备货”。
一位不愿具名的经销商表示,空调业历来是“淡季压货”营销模式,空调厂商意在通过压货的方式提前在淡季锁定市场和商家,从而在旺季才能实现“临门一脚”的大批量销售量。但一旦预期旺季未到,终端又卖不动,资金已经变成库存。
中怡康分析师刘龙称,回首2017年前三季度,夏天天气酷热,零售火爆、内销出货猛增、多家品牌积极扩充产能,但在第四季度则已出现拐点,空调市场由热转冷。
业内人士认为,在透支未来需求、房地产限购政策、原材料价格等多重因素的影响下,2018年行业进入换挡期,寡头趋势会愈加明显,“价格战”也将更为频繁。
空调行业面临洗牌今年将进入调整期
家电业的发展似乎是有轮回的。回顾空调业价格战最“疯狂”的时期是2003年左右。彼时,999元的空调满大街。2000年,中国空调品牌大约400家,可谓鼎盛。不过,品牌混战、诸侯争霸,也使得当时的空调产能严重过剩。为抢占市场份额和消化库存,格力、美的为首的空调品牌从2000年正式拉开“血洗行业”的价格战大幕。
2003年,空调品牌下降到140家左右,2004年市场主要活跃品牌仅为50家左右,2009年这一数字减到29家,至2012年后,能够听到声音的品牌仅余10多家。10年的时间,空调品牌淘汰率达到了90%以上。
不过,由于近年空调市场看好,众多投资者“卷土重来”。如创维、康佳等彩电品牌还纷纷宣布跨界,布局空调产品,以补齐在整体家电上的短板。业内有粗略估计,2018年空调业的品牌又回到了10几年前,品牌又回升至200个。
业内人士,一旦市场看空,格力、美的等巨头极有可能再次打响更为“血腥”的价格战。
“空调行业有可能成为第二个彩电行业。价格战动辄近千元的降价,会使空调利润越来越低。一些实力不济的中小厂商或许会被淘汰出局。”家电行业观察人士刘步尘说。
尽管,不少家用空调也迎来8年的换新季,数据统计,全国现有1.26亿台家用分体空调需要进行换新,但是,分析机构依然认为,今年空调业行情不容乐观。
中怡康预计,尽管2018年空调替换率将达到58.7%,但空调市场零售额将出现同比5.0%的下滑,零售额达到1890亿元。对于下滑的原因,中怡康时代副总经理彭煜称:“首先,2018年空调市场不会再享受房地产市场红利,从国家统计局数据来看,去年10月当月房地产销售面积已经开始同比为负数了。这将给市场带来负的影响。与此同时,近两年行业大涨提前收割了大量低端市场的新增普及需求,这会导致2018年新增普及需求也会降低。此外,近两年天气暴热,而发生第三次暴热天气的概率极低。”
聚焦智能空调市场升级产品探寻新增长点
刘步尘表示,空调行业健康发展有赖于行业的融洽度。空调行业打价格战,这不仅不利于生产厂商充分回笼资金,对空调研发生产也存在不利影响。频繁的价格战只会让空调商身陷泥潭。长此以往,经销商、尤其是代理商将利益受损。同时,也将透支消费者的购买力,削薄商家的利润空间。
不过,值得庆幸的是,不少空调企业已经加速转型升级,将目光聚焦在变频、高能效、智能化、健康化。
例如,美的最近发布的天行系列、舒适星系列、智能王柜机系列等空调新品,无一不主打智能化。海尔集团2018冷年开盘会上,也将新品焦点锁定在“智能”和“自清洁”两个领域;TCL空调也表示,2018主推新品是围绕智能高端化进行调结构,辅以健康功能等。
事实上,智能空调近几年销量占比也在逐年大幅提升,并逐渐占领了主流市场。国家信息中心数据显示,智能空调市场规模已占总量的20%,销售额占比接近25%。2017冷年内上市智能空调销量占比约80%,上升趋势继续保持。

富士康工业互联网股份有限公司(601138.SH)拿到上市批文以后,在上海证券交易所提交了更新的招股书。“代工厂之王”工业富联这一次顺利闯关IPO,其独特的发行模式和估值,引入战略投资者进行一定时期锁定,引发了投资者的强烈关注。
如果按照市场预计其募集资金投资项目使用不到273亿元计算的话,工业富联是15倍左右的市盈率进行IPO融资发行。不过,有知情人士向第一财经记者透露,这其实是市场误读,实际上工业富联依然在询价过程中,募集资金很可能高于273亿元,市盈率也很可能高于15倍。
战略投资者长时间的锁定,是工业富联这次发行的独特之处,这也让工业富联给投资者有定心丸,而作为工业富联保荐人的投资银行中金公司,对此次发行作出了精心安排。
发行尚在询价,估值仍未确定
从目前来看,市场大多人士认为,如果是按照272.53亿元的募集资金投资总额,和发行19.7亿股计算的话,公司发行价格预估为13.83元,按照2017年合并利润表每股收益0.95元计算的话,工业富联这次的发行市盈率不到15倍;而按照每股净资产1.59元来看的话,发行市净率是8.7倍左右。招股书称“发行前每股收益(按公司2017年经审计的、扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东净利润除以发行前总股本计算):0.90元”,按这样测算,发行市盈率大约是15.37倍。
然而,这样简单的计算是市场对招股材料的误读,工业富联这次IPO跟过去常见的IPO项目完全不一样,无论是更具市场化的定价方式,还是引入战略投资者并且存在锁定期,都让人想起香港市场大型IPO项目的操作方式。
有投行人士向第一财经记者表示,与预披露稿不同的是,最新公告显示,此次募集资金超过上述八大项目的需求部分,将用于补充营运资金。尽管最新公告已披露八大项目募投项目所需金额约为273亿元,而营运资金的需求量并未公告,且此次发行采取询价发行方式,当前申购价格未确定,因此最终募资资金总额仍待解。如果按照常规23倍,那募集资金可能大大超过273亿元。
也就是说,目前募集19.7亿股的数量不会改变,最终拟定的发行价将高于13.83元。上周五,修订《证券发行与承销管理办法》部分条款的内容正式公开征求意见,新修订增加了定价方式的灵活性,允许企业自行选择定价方式。这也让富士康此次发行定价存在较大不确定性,该投行人士称。
“具体的募集资金金额将根据公司实际所需、资本市场整体状况以及监管部门具体要求而最终确定。”工业富联在招股书中强调。
工业富联募集资金拟主要聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建等八大项目进行投资,以及补充营运资金。
三成认购为战略配售,减少二级市场冲击
工业富联此次发行的亮点之一,就是引入了战略配售,工业富联在招股意向书中披露,拟公开发行股票约19.7亿股,发股数量占发行后公司总股本的10%;发行方式上将采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式,其中初始战略配售股份约占发行总数量的30%,发行数量为5.9亿股。
最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。战略获配锁定最长3年,最短1.5年。本次战略投资者获配的股票中,50%的股份锁定期为12个月,50%的股份锁定期为18个月。其中,为体现与公司的战略合作意向,部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。
《证券发行承销与管理办法》第十四条规定,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价,且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月,持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。在A股市场,最近一次在IPO中出现战略配售发生在2014年1月。陕西煤业(601225.SH)在IPO募资中,引入战略配售的发行数量占总发行规模的50%。
深圳一位保荐代表人向第一财经记者表示,对于被锁定的战略投资者来说,实际上就是牺牲了一定流动性,从而获得足够多的股份认购;另一方面,这可以减少大型新股对市场资金面的冲击,当前二级市场依然是存量博弈局面,资金面方面并不十分理想。
博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者表示,工业富联的做法有点类似香港市场大型新股引入基石投资者,会有一定的锁定时期安排,而在上市前半年,所有的战略投资者入股的价格,会跟新股价格大致一样。香港市场的IPO基石投资者来看,在新股的九成国际配售占募集资金总额的九成,这其中可能有三四成是基石投资者,而引入基石投资者也要考虑对公众投资者的利益。
新经济暖风频吹
“发行人财务指标呈现低毛利率、高净资产收益率、资产负债率较高的特点。”发审委2018年第41次会议审核结果公告当中,向工业富联提出了如此的问题,并且要求“结合三项费用、资产周转率等说明低毛利率、高净资产收益率的形成原因,以及对发行人盈利能力的影响”。
招股书称,报告期内发行人的综合毛利率保持相对稳定,2015年度、2016年度及2017年度发行人的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%;发行人的加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)分别为26.93%、20.56%和18.97%。到底工业富联是怎么做到的?
较高的存货周转率或许是重要制胜因素,2017年工业富联达到9.94,远高于其他招股书列出的同类制造业上市公司6.54的平均值,这些公司包括欧菲科技(002456.SZ)、伟创力等。“由于公司不断完善供应链管理能力、全球范围内统筹及协同生产,存货管理水平较高,因此存货周转率略高于同行业上市公司平均水平,且基本保持稳定趋势。”
尽管主营业务还是制造业,但工业富联也反复强调自身的互联网属性,“公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商,为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。”“公司致力于为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案,引领传统制造向智能制造的转型;并以此为基础构建云计算、移动终端、物联网、大数据、人工智能、高速网络和机器人为技术平台的‘先进制造+工业互联网’新生态。”
华泰证券分析师彭茜表示,工业富联从申报到上会仅用36天,打破此前纪录,显示出监管部门对于3C制造产业的重视与支持,工业富联、小米的上市进程推进有望提振此前由于国内智能机销量下滑所造成的悲观情绪。招商证券分析师张夏表示,证监会对于加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度一再强调,而近期“360借壳江南嘉捷”、“富士康工业互联网”的IPO更是引发市场高度关注。

“愿赌服输”的孙宏斌走了,以139亿元的亏损成为A股“亏损王”,贾跃亭还没回来……如今的乐视网已陷入风雨飘摇之际。
5月8日,针对乐视网的年报,深交所发来一封长达15页、共计33个问题的问询函,直指乐视网年报中最核心的业绩持续性、实控人变更、资产减值计提以及是否可能触发净资产为负导致暂停上市等问题。
5月14日下午14:00,乐视网召开2017年度网上业绩说明会,公司董事长兼总经理刘淑青、财务总监张巍、董事会秘书赵凯、独立董事郑路、保荐代表人崔学良出席。
在此前深交所的问询函和今天的业绩说明会上,贾跃亭的名字被多次提及。
乐视网会不会退市?
投资者:2017年年报巨亏138.8亿元,会计师事务所也出具了“无法表示意见”的审计报告。上市公司的资格还保得住吗?如果2018年会计师事务所也出具了“无法表示意见”的审计报告,乐视网未来会不会退市?
董事会秘书赵凯称:根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,公司出现最近两年的审计报告对公司为否定或者无法表示意见,深交所可以决定对公司暂停上市。如公司拟采取的措施在2018年度审计报告未消除无法表示意见影响,则公司可能连续两年被出具无法表示意见审计报告,存在被暂停上市的风险。
投资者:如果乐视网不退市,公司管理层现在有没有开始研究自救的方案?
董事长兼总经理刘淑青:目前,公司董事会和管理层正在竭力解决公司目前的经营困难:改善业务经营以恢复公司现金流和供销体系;积极与相关金融机构协商贷款展期、努力解决公司面临的经营困难;寻求第三方增资以解决子公司目前面临的资金压力;协调关联方以现金或资产等方式偿还对上市公司的欠款。但总体上看,公司目前整体资金安排上存在较大困难,现金流极度紧张,公司管理层正在积极寻求一切可能的方案,但目前尚未形成确定方案。
乐视网债务能否偿还?
投资者:乐视网现阶段短期借款有27.5亿之多,是否能如期偿还?
财务总监张巍:公司2017年度短期借款余额27.55亿元,大部分为金融机构借款。经营性现金流无法覆盖短期债务,公司解决短期债务正在与相关金融机构协商贷款展期、协调关联方以现金或者资产等方式偿还对上市公司的欠款。总体上看,公司目前整体资金安排上存在较大困难,现金流极度紧张,公司管理层正在积极寻求一切可能的方案,但目前尚未形成确定方案。
财务总监张巍:资产大幅减值后,乐视网部分资产都正处在冻结状态,当下资产的融资难以覆盖短期债务以及公司披露的上市公司累计诉讼、仲裁情况,如若上述诉讼赔偿进一步形成或有负债,将加重公司的债务压力。
投资者:乐视网后续资不抵债的可能性有多大,今年面对巨额欠款是否要开始变卖资产?会不会退市?
董事会秘书赵凯:目前,公司正在积极追讨债务。 贾跃亭什么时候还钱?
投资者:据媒体说贾跃亭的FF汽车已经运抵中国,这是否意味着未来汽车赚的钱可以还给上市公司?
董事长兼总经理刘淑青:公司未获得贾跃亭先生或其关联方通知,对媒体报道的“贾跃亭的FF汽车已经运抵中国”不知情、不了解。但公司时刻关注上市公司体系大量的关联方欠款问题,就此问题现管理层一直积极、主动保持与贾跃亭先生及其关联相关方的沟通,公司也期望贾跃亭先生及相关方可以尽快与公司一并确认有效的解决方案及还款时间表,及时挽救上市公司于资金紧张的泥潭中。
投资者:公司跟贾跃亭方面沟通顺畅么?贾跃亭是否有还款时间表?
董事长兼总经理刘淑青:公司现管理层一直积极、主动保持与贾跃亭先生及其相关方的沟通,包括近期媒体、投资者普遍关注的睿驰汽车购置土地投资款事项,公司多次与贾跃亭先生相关方电话、邮件沟通,并将获取信息及时对外披露。公司期望通过与贾跃亭先生的不断沟通,尽快解决上市公司体系大量的关联方欠款问题。上市公司目前经营非常困难,现任管理层也在时时刻刻努力改变现状,但阻碍于资金状况的严峻,公司正常经营无法得到有效推进。
投资者:贾跃亭欠款什么时候还?
董事长兼总经理刘淑青:截至目前,公司与贾跃亭先生及其关联方正在协商寻求解决方案。公司目前积极要求贾跃亭先生对其造成的上市公司关联债务问题负责,公司将采取包括法律手段在内的一切手段,责成贾跃亭先生及其关联方以现金或其控制的相关股权和资产,切实解决其对上市公司构成的实际债务,尽最大可能保障上市公司股东权益,缓解公司资金压力。目前双方正就上述事项积极磋商,但尚未形成可落地实施的全面债务解决方案。
乐视网失去了乐融致新控股权?
4月18日,乐视网公告称,新乐视智家成功获得30亿元增资,投资方包括腾讯、京东、苏宁等公司。4月20日晚间公告,新乐视智家名称变更为“乐融致新电子科技有限公司”。
投资者:请问是不是,京东,腾讯,苏宁,都投资了乐视电视之家呢?如果投资了,那么投资资金是多大?乐视电视还有庞大的市场发展,和利润空间吗?。
董事会秘书赵凯:此次增资是在乐融致新品牌与信誉严重受损,部分应收款项回收难度较大,导致公司现金流极度紧张的背景下,公司采取的自救方案。公司现任管理层着力于恢复公司业务,重新提升行业竞争力。期望挽救公司于资金极度紧张的泥潭中,提升乐融致新经营实力,满足亟待解决的资金需求。此次为乐融致新引入战略投资者,将提升公司的资金实力,并同时优化债务结构。但本次增资是否能够恢复公司业务规模,仍然存在不确定性。公司管理层将继续努力、积极寻求一切可能的解决方案。感谢您的关注。
投资者:此前乐融致新增资引入腾讯、京东等投资方,但上市公司也提示了失去乐融致新控股权的风险,请具体说明?
董事会秘书赵凯:本次增资后,乐视网持股比例将被稀释,以现有协议及意向增资情况计算,增资后乐视网持股比例下降至33.46%。鉴于乐融致新股权被冻结、质押的现状,如若债务到期公司无法偿还,公司存在失去对控股子公司控股权的风险,可能致使乐融致新无法计入上市公司合并报表范围,进而导致因上市公司合并报表口径调整导致的收入和净利润规模相应调整。感谢您对公司的关注。
投资者:乐视控股持有的乐融致新将拍卖,拍卖进展情况?乐视网失去乐融创新控制权对中小投资者将有何影响?
董事会秘书赵凯:融致新股东乐视控股持有的18.38%股权处于冻结状态,且部分或全部将进入司法拍卖程序。本公司现有管理层将尽最大努力、积极寻求解决公司现有困难的各种方案,但是前述事件是否发生,不在本公司现有管理层的控制范围之内。公司存在乐融致新股权被司法处置,失去对控股子公司的控股权的风险。感谢您对公司的关注。
午后14:15,乐视网股价开始跳水,盘中一度跌逾7%,截止收盘,乐视网收跌3.64%。

相关文章

网站地图xml地图